什么是住房资产证券化？
住房资产证券化是在20世纪70年代由美国政府所创设的一种金融工程技术。1968年，美国房利美首次试水抵押贷款证券化业务。随着美国1970年《政府国民住宅协会公司法》的通过，美国住房金融二级市场的发展出现了突飞猛进的加速态势。美国政府的抵押贷款证券化机制极大地缓解了银行因为资本充足率管制而面临约束的压力，而且通过将抵押贷款证券化，银行也能把信贷风险从自身的资产组合中转移出去。随后，其他国家和地区纷纷仿效建立资产证券化机制。到80年代中期，美国住房金融市场已基本形成了“联邦住房管理署——政府国民住宅协会——个人抵押贷款”这三级住房保障体系与“房利美——可抵押的个人贷款”这单家机构共同组成的住房金融二级市场。
在西方国家，住房资产证券化成为其金融工程技术的最核心要素。由于美国、英国、澳大利亚及中国香港特区等国家和地区实行的是高存贷比的“负债型”住房金融体制，这些国家与地区的住房金融市场必然通过发行住房证券来筹措资金来源，因此，在这些国家与地区，个人住房抵押贷款证券化成为其金融工程技术的最核心要素。特别是英国，因为个人住房抵押贷款利率是浮动的，住房抵押贷款的期限很长，因此，为了缓解存贷比的严重失调，必须把个人住房抵押贷款进行证券化处理，将这些具有长期性、高风险性和固定利率的贷款变成短期的、低风险的、浮动利率的证券。在高存贷比的“负债型”体制下，住房资产证券化是解决住房金融市场流动性问题的根本方法和最主要的金融工程技术。因为住房抵押贷款证券化不仅可以降低风险、增加流动性，而且可以节约税收，所以，在这些国家与地区，住房抵押贷款证券化的发展极为迅速。